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钢材低库存和强预期组合,等待节后需求明朗

日期 : 2023-01-12标签: 湖南螺旋钢管|防腐螺旋管厂家

  【现货和基差】

  防腐螺旋管厂家据悉,唐山钢坯+40至3840元每吨,现货维稳,卷螺差收敛。螺纹+20至4120元每吨,基差-21元;热轧+20至4220元每吨,基差27元。

  【利润】

  现货价格小幅上涨,焦炭现货价格调降,钢厂亏损收敛出现正利润。盘面利润上升。

  【供给】

  钢厂产量环比下降。铁水产量环比-1.7万吨至221万吨。五大品种产量环比-33.6万吨至883.7万吨。其中螺纹产量-24万吨至247.8万吨,热轧-7.9万吨至301万吨。

  【需求】

  需求维持弱现实,强预期格局。需求转入淡季,现货需求维持弱势。近日东莞首套首付比例最低降至2成。预计近期有多地放松楼市销售政策出台。

  【库存】

  五大品种库存环比增加60万吨至1385.7万吨,其中螺纹环比+36万吨,热轧环比+11万吨。总库存转为季节性累库。

  【观点】

  昨日市场情绪较好,导致盘面较强,但夜盘高位走弱。近日盘面出现升水,部分期现套利进场对现货形成正反馈。在利多政策下,需求预期依然较好。基本面数据显示,钢厂产量维持低位,并且环比下降,由于产量下降,库存环比累库中性偏低。节前强预期无法政伪,低库存对价格有一定支撑,钢材价格维持高位震荡走势,节前波动参考3800-4200区间。考虑地产需求释放没那么快,操作上多单可逢高止盈部分仓位,轻仓过节。

  铁矿石:国家发改委价格司对市场释放打压矿价信号,市场情绪走弱

  【现货】

  青岛港口PB粉+8元/吨至848元/吨,超特粉+13元/吨至714元/吨。

  【基差】

  当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为915元/吨和899元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为50.6元/吨和5.63%。

  【需求】

  需求端日均铁水产量环比-1.8万吨至220.7万吨。补库逐步兑现,钢厂进口矿库存环比+452.1万吨(+4.8%)至9956.30万吨,钢厂库消比+2.01%至36.55%。11月粗钢产量7454万吨,环比下降521.9万吨,同比下降522.70万吨;11月粗钢产量累计值9.35亿吨,同比下降1124.9万吨。11月生铁产量6799万吨,环比下降283.90万吨,同比上升626万吨;11月生铁累计产量7.95万吨,同比下降117万吨。

  【供给】

  全球铁矿石供应宽松格局延续。一方面,印度下调铁矿石出口税,中国进口印度铁矿石有上升预期;另一方面,国产精粉产量偏低,但国产矿库存偏高,春节后有供应有修复预期。周度数据来看,到港量环比下降199.9万吨至2482.4万吨,其均值环比上升18.5万吨至2443.1万吨;发运量环比下降548.6万吨至2267.4万吨,其均值环比下降39.8万吨至2644.7万吨。11月铁矿石进口量环比上升386.6万吨至9884.6万吨,同比下降610.4万吨;11月累计进口量同比下降2266.40万吨至10.17亿吨。

  【库存】

  港口库存环比累库147.77万吨至13278.3万吨。

  【观点】

  国家发改委价格司对市场释放打压矿价信号,市场情绪走弱。基本面上,供强需弱,但库存水平较低对矿价有支撑作用。供应稳定,到港量冲高后回落,发运量降幅较大,两者均值高于季节性水平。发运结构来看,澳洲发往中国比例环比上升10%至87%;巴西发运量环比下降,减量主要来源于淡水河谷。需求端铁水产量环比下降1.8万吨至220.7万吨,处在较低水平。本周补库幅度较大,钢厂进口矿库存环比+452.1万吨(+4.8%)至9956.30万吨,钢厂库消比+2%至36.55%。展望后市,供应存在下降预期,需求受节后复产带动上升,库存或维持较低水平。供应来看,一季度为澳巴雨季,发运量与到港量有季节性下降预期。节后复产提振需求,铁水产量有上升预期,考虑到去年行政限产影响较大,预计今年需求强度大于去年。国家发改委价格司对市场释放打压矿价的信号,盘面承压。但在宏观预期好转与库存水平偏低背景下,矿价易涨难跌,考虑到发改委打压价格,预计节前价格维持800-870区间宽幅震荡。

  焦炭:建议节前观望为主,节后再寻布空机会

  【期现】

  截至1月11日,主力合约收盘价2812元,环比上涨85元,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2650元,环比下跌20元,日照港仓单2906元,期货贴水94元。焦炭第二轮提降落地,累计降幅200-220元/吨,节前或有提降第三轮可能,但是考虑到当前钢厂利润有所修复,落地或需等到节后。

  【利润】

  截至1月6日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利-14元/吨,利润周环比下降57元/吨,其中,山西准一级焦平均盈利-28元/吨,山东准一级焦平均盈利12元/吨,内蒙二级焦平均盈利-29元/吨,河北准一级焦平均盈利45元/吨。二轮提降后,焦化利润再度承压,煤矿端由于供给回落价格相对坚挺,焦化厂利润仍将继续回落。

  【供给】

  截至1月6日,247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨,环比增加0.1万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量66.6万吨,环比回升0.93万吨。焦化厂盈利回落但是生产保持了相对的平稳。

  【需求】

  截至1月6日,247家钢厂日均铁水220.7万吨,环比下降1.8万吨,铁水再度回落,检修的钢厂有所增加。焦炭供过于求的情况进一步加剧,主要原因是焦企尚未减产,但是铁水有所回落,后市随着焦炭利润承压,供给或开始有所回落,节前整体供需情缺口或有缩小。

  【库存】

  截至1月6日,全样本焦化厂焦炭库存78.5万吨,环比下降0.54万吨,247家钢厂焦炭库存633.39万吨,环比增加27.3万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为13.07天,环比上周增加0.66天。下游冬储补库接近尾声,采购积极性明显回落,部分钢厂开始控制到货情况。

  【观点】

  焦企利润承压但是生产保持稳定,焦炭第二轮提降落地,预计后市盈利将进一步承压。下游钢厂补库接近尾声,按需采购为主,部分钢厂开始控制到货情况,节前焦炭仍有继续提降可能,但落地或需等到节后。预计节前区间震荡为主,建议观望为主,节后再寻布空机会。

  焦煤:多螺纹空焦煤,单边节后再寻布空机会

  【期现】

  截至1月11日,主力合约收盘价报1883元,环比上涨40元,汾渭主焦煤(山西煤)介休报2100元,环比下降75元,主焦煤(蒙3)沙河驿报1845元,环比持平,期货升水38元。煤矿开始逐步放假,报价以稳为主。进口蒙煤受到短盘运费反弹影响,报价有所回升。

  【供给】

  近日产地部分前期井下停产检修的煤矿生产逐步恢复,焦煤供应端小幅增量,汾渭统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加6.41万吨至877.15万吨,产能利用率周环比上涨0.64%至87.12%。临近过年,后市煤矿产量将开始逐步回落。

  【需求】

  截至1月6日,247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨,环比增加0.1万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量66.6万吨,环比回升0.93万吨。焦化厂盈利回落但是生产保持了相对的平稳。

  【库存】

  截至1月6日,全样本独立焦企焦煤库存1184.98,环比增加26万吨,247家钢厂焦煤库存886.2万吨,环比上升22.5万吨,焦钢企业前期冬储补库基本结束,对原料煤采购节奏明显放缓。

  【观点】

  煤矿以安全生产为主,叠加煤矿放假影响,后市产量将继续回落。下游焦企提降之后,利润承压下采购意愿大幅降低,煤矿出货有一定压力。进口方面,央企开始采购澳洲焦煤,并将于2月份到港,今年进口煤增加是大概率的情况,叠加国内产量的小幅增长,焦煤供需将逐步走向过剩,高估值的定价也将逐步回落。短期受到供给减少和宏观政策影响,建议参与多螺纹空焦煤,入场点位-35000至-30000,目标位-5000,单边节后再寻布空机会。

  动力煤:供给持续回落,煤价小幅上行

  【现货】

  坑口销售小幅好转,叠加煤矿停产增加,报价稳中有涨,其中内蒙5500大卡报价980元,环比持平,山西5500大卡报价1070元,环比持平,陕西5500大卡报价1078元,环比上涨4元。港口市场企稳回升,5500大卡报价1200-1260元,区间上限上涨20元。

  【供给】

  至1月4日,汾渭数据显示,“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期下降1.16个百分点,其中山西地区产能利用率较上期减少0.96个百分点;陕西地区产能利用率较上期减少1.79个百分点,内蒙古地区产能利用率较上期减少0.86个百分点。春节临近和疫情影响部分小矿陆续安排停产放假,产地煤矿供应逐步缩减。

  【需求】

  截至1月9日,六大电厂日耗80.74万吨,周环比上升0.81万吨,电厂库存1184.8万吨,周环比下降23万吨,可用天数周环比减0.5天。电厂目前仍以中长协采购为主,市场采购较少。非电企业刚需为主,需求有限。

  【观点】

  湖南螺旋钢管厂家指出,临近春节,煤矿开始放假,供给有所减少,预计节前供给将持续偏弱,节后澳煤进口或使得整体供给开始逐步增加。需求方面,电厂目前仍以中长协采购为主,煤化工企业维持刚需补库。整体来看短期煤价保持稳中有涨,但考虑到需求有限,预计上涨空间较小。

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