宏观利空因素减弱,预计短期螺旋钢管价格偏强

　　9月美联储加息落地，货币政策进入真空期，宏观利空因素减弱。螺旋钢管价格驱动的核心回归产业，旺季需求逐步恢复，将驱动钢材价格偏强运行。

　　1)宏观方面：货币政策进入真空期，宏观利空压制暂时解除。

　　10月为空窗期，海外宏观利空影响减弱，大宗商品进入反弹环境。在11月美联储加息之前，将公布一次9月CPI数据。由于供应链约束的不断缓解以及油价大幅下跌，美国9月CPI同比增长有望从当前的8.3%进一步回落。如CPI快速回落，相应的市场将降低美联储11月的加息力度，大宗商品价格反弹的环境将进一步宽松。

　　2)产业层面：库存延续去化，且主要由消费回升推动，钢材基本面边际改善。

　　需求端：钢材价格波动的核心在于旺季需求环比回升的力度。本周钢材表观消费大幅回升，有一定的节前补库因素影响，实际钢材消耗量或没有这么多，受国庆节影响，节后表观消费应该也会大幅回落。为消除单周异常值，我们采取四周均值作为观察数据。五大品种钢材消耗量四周均值999.6万吨，环比增加41.8万吨。其中主要贡献项为螺纹钢，螺纹钢消耗量四周均值323万吨，环比增加27万吨。周均消耗量环比回升，符合建筑业旺季回升特征。同时，从相关建筑材出货量来看，同样支持需求回升的结论。截止9月29日，水泥企业出库量四周均值842万吨，环比增加45万吨。

　　供给端：产量受节假日影响较小，仍采用单周数据观察。截止9月29日，五大品种钢材周产量960.4万吨，周环比下降18.6万吨，钢材产量有见顶迹象。上一期数据显示，247家钢企盈利率47.19%，周环比下降14.71%，企业盈利率偏低，高炉企业继续增产的动力不足，铁水产量有望于近期见顶;电弧炉受制于亏损及废钢短缺影响，产量有下降预期。

　　3)综合来看，10月份将进入货币政策真空期，宏观利空因素减弱，有利于大宗商品价格反弹;同时钢材库存持续去化，需求环比回升，基本面延续改善，预计钢材价格将偏强运行。

　　二、产业行情最新消息

　　废钢行情讯息：昨全国废钢稳中偏强为主，近日期螺震荡上行，成材端整体表现较好，提振市场信心，且临近国庆假期，市场资源又偏紧，出货量有限，部分低库存钢厂，有小幅拉涨吸货操作，但考虑到利润问题，观望者居多，综合来看短期废钢以稳为主，个别窄幅上调运行。

　　钢坯：29日唐山钢坯稳报3700元/吨，目前唐山本地及周边部分钢厂普碳方坯报3700元/吨，秦皇岛卢龙钢厂普碳方坯稳报3700元/吨均含税出厂。节前补货逐步接近尾声，下游钢企采-购坯料计划有所放缓，今钢坯直发成交表现偏弱，厂商多持观望心态，市场整体操作情绪有限，预计短期钢坯价格稳中整理为主。

　　铁矿石： 30日河北地区铁精粉价格持稳。钢厂补库接近尾声，节前价格持稳。唐山地区，钢企调涨采-购多已完成补库，矿选多是持货待涨亦或开启假期，总体交投一般。

　　焦炭：29日临汾一级湿熄焦出厂含税2630元/吨;唐山准一级湿熄焦含税到厂2620元/吨;潍坊准一级干熄焦出厂含税2910元/吨。国内焦炭市场暂稳运行。供应方面，近期原料煤价格强势反弹，焦企利润被进一步压缩，部分焦企甚至陷入亏损，产地部分焦企开始限产，且部分地区受节前环保检查影响，区域内焦企开工受限，焦炭供应有收紧迹象，当前产地焦企出货顺畅，厂内焦炭库存多在中等偏低水平。需求方面，钢厂高炉开工水平保持高位，铁水日均产量较高，且部分钢厂节前有适当补库需求，焦炭刚需仍在。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，港口交投氛围一般。预计短期内焦炭市场稳中偏强运行。

　　三、钢市动态

　　【建材】29日全国线螺市价稳中有涨。52个样本城市中，平稳城市34个，上涨城市13个，下跌城市5个。现货价格涨势有所放缓，午后库存数据出台，提振现货市场信心，节前厂商挺价意愿较强，预计维持偏强走势。

　　【收盘】29日收盘，北京市场河钢三级抗震大螺价4090元/吨，较前一日稳;上海市场中天三级大螺3940元/吨，较前一日涨10;广州市场韶钢三级大螺4220元/吨，较前一日稳;

　　【预测】29日全国线螺市价稳中有涨。现货市场来看，节前厂商挺价意愿较为浓厚，然经过前几日集中补库后，下游备货已接近尾声，现货价格涨势有所放缓，随着午后库存数据出台，社库、厂库减少，表需增加，提振现货市场信心，预计今市价稳中偏强运行。

　　影响因素如下：1.节前仍存补库预期，且成本端支撑坚挺。2.部分地区规格紧俏，商家库存普遍低位。3.午后数据面利好，支撑市场心态。

　　料今北京市场河钢三级抗震大螺价4090元/吨，较前一日稳，上海市场中天三级大螺3940元/吨，较前一日稳;广州市场韶钢三级大螺4220元/吨，较前一日稳。

　　【热卷】29日全国热卷主流价格涨跌稳互现，幅度10-20元，当日相关期货震荡运行，商户涨价意愿不强，情绪多谨慎观望，大部分报价以稳为主，然下游普遍保持观望态度，成交整体表现一般，预计短期价格稳中调整。

　　【冷轧】29日全国冷轧市场主稳个调，幅度10-30元，临近十一假期，商家稳价观望出货为主，实际成交多维持在刚需低位，需求较前几日有所减少。考虑市场仍有部分需求释放，且商家调价意愿较低，预计今日市场价格主稳。

　　【中板】29日全国中板主稳个弱，降幅10-20元，随着假期临近市场心态转为观望，现货交投节奏减缓，商家操作情绪不高，个别实单松动让利，考虑成本底部支撑，料短期稳中整理。

　　【带钢】29日带钢主稳运行，华北主导钢厂持稳，唐山窄带主流持稳，整体成交一般偏弱，中宽现货小幅趋强，商家心态平平，但节前补库需求对现货价格有支撑，市场多坚挺出货为主，华东华南维稳运行，交投氛围平平。考虑观望情绪浓厚，料今价或维稳调整。

　　【型材】29日全国型材稳中震荡整理。成本支撑高位，需求维持现状，假期逼近，市场多观望运行，高位成交乏力，成交氛围清淡。料短期内型价稳中整理为主。

　　【管材】涂塑螺旋管厂家据悉，29日管材价格稳中个调，国庆前部分下游单位出现了提前备货的情况，然这部分需求已经释放，目前市场补库意愿明显变淡，市场心态趋于谨慎，整体交投氛围一般，贸易商多以按需补库为主，社会库存维持相对低位，限产情况下，管材价格有一定支撑性。综合考虑，料今日坚挺运行。